三大运营商2014财报里隐藏了哪些关键问题？
【摘要】三大电信运营商相继发布了2014年度财报，整体看盈利增长乏力，但这其实只是表象，要想了解真实的三大运营商2014年运营情况，要注意几个特殊的环境变化。
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文 / 付亮，作者微信公众账号：竞争情报应用（fuliang_ci）
三大电信运营商相继发布了2014年度财报，整体看盈利增长乏力，但这其实只是表象，要想了解真实的三大运营商2014年运营情况，要注意几个特殊的环境变化。
第一，增值税带来的收入口径变化。
不要说收入就是“真正收到的钱”，从2014年6月1日开始实施营改增，实际将此后的经营收入和2013年比较已没有实际意义。看看工信部公布的数据：
1）2014年通信运营业统计公报的内容：
经初步核算，2014年电信业务收入完成11541.1亿元，按可比口径测算同比增长3.6%，比上年回落5.1个百分点。电信业务总量完成18149.5亿元，同比增长16.1%，比上年提高0.7个百分点。电信业务总量与电信业务收入增长的剪刀差由2012年的1.8个百分点持续拉大至12.5个百分点。电信综合价格指数同比下降10.8%。
2）再看看月度数据：2014-2015年2月电信业务总量与业务收入发展情况
考虑到图中公布的数据是2014年1-X月或2015年1-X月的累计数据，并不是2014年某月的数据。可以清晰地看出，从2014年1-5月，统计指标基本是平稳的。电信业务总量同比增长15%左右，而电信业务收入同比增长6%左右，两者之间有9个百分点左右的差距。这与“电信综合价格指数同比下降10.8%”基本一致。而从2014年6月开始，累计电信业务收入增幅逐阶下滑，而正是2014年6月开始实施“营改增”。
3）再看看中国电信财报中这个图：
再看另一页：
Moderating monthly average pro forma impact on net profit of VATReform
Jun 2014: ≈RMB900 mil*
Monthly average for Jun – Dec 2014: ≈RMB540 mil*
实际年营业收入变化是0.9%。
中国电信董事长兼首席执行官王晓初在业绩发布会上表示，2014年6月电信业试点的“营改增”，对中国电信收入有3%的影响，若撇除营改增影响，中国电信的净利润将同比增22%。
第二，网间结算费调整对三大运营商利润和收入的影响
看看联通2014年季报中部分内容：
二零一四年首三季度，中国联通实现税前利润人民币140.7亿元，净利润人民币105.6亿元，比上年同期增长26.1%。
受网间结算政策调整影响，首三季度网间结算成本为人民币111.2亿元，比上年同期下降26.1%。
折算一下，与上年同期相比，今年前三季度，网间结算费下降额为39.3亿元，净利润增加额为21.9亿元。
再看看联通年报：
受网间结算政策调整影响，二零一四年公司网间结算支出发生人民币146.0亿元，同比下降27.8%，所占服务收入的比重由上年的8.47%下降至5.96%。
再看看中国移动的数据：
2014年网间互联支出为233.89亿元，上年为259.98亿元，同比降低约10%。
网间结算调整带来两个直接影响：
1）移动向电信联通输送利润；
2）由于结算价格整体下降，实际同时下拉了三大运营商的收入。
第三，国资委限制营销费用对收入和利润的影响
营销费用少了，收入会怎么变化，利润呢？
表面看，似乎在国资委的统一“安排”下下降营销费用，对收入影响不大，三大运营商可以“寡头”垄断以维持较高的利润水平，但从实际运营效果看，限制营销费用，对收入和利润影响都是负面的。原因是，运营商将“暗补”变为“明补”后，直接将原来的“补贴”回馈给用户，在激烈竞争的市场环境下，这种“补贴”并未能带来足够多的收入增加，对利润负面影响更大，尤其是移动通信服务。
第四，移动宽带流量对业绩的拉动仍显不足。
先看看三大运营商2013年~2014年收入结构变化。
中国移动：
中国联通：
第五，移动流量增长速度并不快，流量应用还在一个较低水平。
看看财报中数据：
中国联通：移动宽带手机月户流量，2014年为224.3M，比上年增加20.9%；
中国移动：平均每月每户手机上网流量2014年为155M，2013年为72M；
中国电信：3G/4G手机用户平均每月每户上网流量：2014年为227M，2013年为190M，增长19.5%。
第六，移动业务ARPU值：
中国联通：2014年44.1元，2013年48.2元。
中国移动：2014年61元，2013年67元。
中国电信：2014年，3G/4GARPU:≈67.5元，2013年：≈71.5元。移动用户ARPU值：2014年54.0元，2013年54.8元。
第七，营改增，对固网、移动网、移动终端、增值应用影响不同，整体看，对移动影响更大。
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